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| 国际工程承包中的隐性风险转移方式分析 |
| 作者:吕文学 |
来源:互联网 |
点击量: |
发布时间:2008-12-26 14:30:40 |
2、价格调整公式的隐性风险特征及转移方式
根据FIDIC施工合同条件（1999年第1版）第13.8款，价格调整公式的一般表达方式如公式①所示。
但对外币部分进行调价时，业主有时要求在价格调整公式中考虑汇率因素，此时上述价格调整公式变为：
式中：Pn—第n期间所完成合同价值的调整系数（在整个合同期内，n可以取一个月，即每月调整合同价格，也可以分几期进行调整）；
A—价格调整权重系数，表示合同付款中的不可调整部分；b,c,d,…表示与相关调价项目对应的价格调整权重系数（a+b+c+d+…=1）；Ln,En,Mn—第n期间的调价项（如劳务、设备、材料等）的现行价格指数：Lo,Eo,Mo—递交投标书截止时间之前第28天（基准日期）的调价项的基准价格指数。
ExLn,ExEn,ExMn—第n期间的调价项的现行汇率（每单位支付外币可以兑换的劳务、材料、设备的出口国货币的数量，即1单位支付外币=EX单位出口国货币）：ExLo,ExEo,ExMo—递交投标书截止时间之前第28天（基准日期）的调价项目的卖出汇率。
公式①和②计算的结果大于1，则价格调增，小于1则价格调减。但计算结果与公式中涉及的价格指数、调价项、价格调整权重系数以及汇率的选择决策是否正确有关。公式②相对于公式①，承包商需要承担更大的风险。相对于公式①而言，公式②中承包商需要承担更大的风险。
总体分析，各国物价都会有不同程度的上涨，如果只考虑价格指数（公式①），则通常情况下，是价格调增；但如果再考虑汇率因素（公式②）在出口国货币贬值时，出现（ExLo/ ExLn）〈1，造成价格调减。当然，如果出口国货币升值，则价格调增。如人民币目前对美元处于升值状态，如果项目支付货币为美元，则从我国出口货物时，汇率调价项目将大于1，价格调增。
以下是几个与价格调整公式有关的实例，从不同方面反映了隐性风险转移的方式：
我国某公司1998年签约赞比亚一个道路项目，承包商在投标书中列入的材料指数是C.E.Bulletin杂志发布的英国材料指数，其他还有人工、设备和燃料等三个指数，这些指数均为分类物价指数，按此类指数调整，合同价格将调增40多万美元。但公路项目的主要材料为沥青，且涨价幅度经分类物价指数涨幅要高，如果按照沥青指数调价，则项目可以调增100多万美元。从此例可以看出，业主利用价格指数的不同表达方式（按商品范围不同可将价格指数划分为：单项商品价格指数、分类物价指数及物价总指数），将风险进行转移。承包商决策时，可以选择分类物价指数（本例为材料类），也可以选择单项目商品价格指数（本例为沥青）。而本例中，承包商的投标时错误地选择了分类物价指数。
在巴基斯坦巴罗塔水电工程项目投标阶段，业主和工程师提供的钢筋价格指数是24000Rs/t，该指数远高于当时市场基价18000Rs/t，而承包商未作进一步的核实与调查，就直接选用了业主推荐的钢筋价格指数，仅此一项损失就达到上百万美元。此例中，业主利用推荐高于实际基准价格指数值的办法转移风险，一旦承包商未识别出来，而直接选用，则造成基准价格指数偏高，无法通过价格调整公式收回实际支出的费用。
某国际公司于1997年签约尼泊尔河道防护工程项目，工期两年，合同金额700万美元，美元支付比例为66%（支付外币只有一种），计划从印度进口材料，因此美元的价格指数选择的是印度价格指数，并且调价公式中含有汇率调整因子，签约时1美元=35.8印度卢比。在项目实施过程中虽然印度价格指数增加，但由于印度卢比贬值到1美元=40印度卢比左右，汇率调整因子=35.8/40=0.895，公式②中的材料调整项[（En/Eo）×(ExEo/ExEn)]乘积结果小于1，最终该项目调减30多万美元。此例业主利用选择指数来源转移风险，如果承包商选择的指数不恰当,则会上一页 [1] [2] [3] 下一页
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